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初めての投資信託

基準価額と純資産。投資信託を買う上での判断ポイントとは?

投稿日:2016年9月24日 更新日:

投資信託を始める際に最も重要な2つのパラメータが

  • 純資産総額
  • 基準価額

です。

純資産総額とは投資信託の財産の合計です。株式、債券、現金などの資産から負債を差し引くことで総額を算出できます。

純資産額によって投資信託の規模がどれほどかを見ることができます。小規模な投資信託はわずか数百万か数千万円程度しか資産がない場合もありますし、一兆円ファンドと呼ばれる超巨大ファンドもあります。

一方、基準価額とは投資信託一万口当たりの価格です。純資産総額を発行口数で割ることで算出されます。

あなたが投資信託への投資を始めるなら、まずこの2つの数値を理解することから始めます。

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純資産とは

先にも述べたように、純資産総額とは株式、債券、現金など投資信託が持つ財産の合計です。

純資産総額は投資信託の体力ともいえます。減少を続けているならば運用状況が悪いか、個人投資家の解約数が多いことを暗示させるからです。

純資産総額が少なすぎる場合、安定運用に難が出る場合があります。

一方、この数値が増加を続けているならば運用状況が良いか、個人投資家の購入数が多いのが理由です。

よって教科書的には、新しく購入する投資信託は純資産総額が増加し続けているものが良いです。

純資産が増え続けていても注意を要するもの

純資産総額が多くても、その大半が個人投資家の購入金額で賄われている場合(肝心の運用で利益が出ていない場合)には注意を要します

純資産総額が増加し続けているから絶対安心ではないのです。

このような例は毎月高額な分配金を出す投資信託で見られます。後述する基準価額の下落を伴うことが多いので、容易に見分けられます。

基準価額とは

基準価額とは、1日に1回更新される投資信託一万口当たりの価格です。

その大まかな算出手順は以下の通りです。

  1. 投資信託が投資している株式や債券の時価を集計
  2. そこに配当金や利息などの現金総額を足し
  3. 運用手数料を差し引き、純資産総額の算出
  4. 純資産総額を総口数で割って算出された金額がその日の基準価額

基準価額は、売り手や買い手などによって変動する株価とは異なり、買い手売り手の需給に影響されません

また、その価格だけを見て割高や割安と判断することもできません基準価額1万円を割る投資信託は運用が下手なのか

基準価額はあくまで投資信託設定時の純資産から算出された、相対的な価格推移でしかないのです。

投資の是非をどのように判断するか

長期にわたって安定的に資産形成を計りたいならば、以下のような投資信託を選びます。

  • 純資産総額が増えている
  • 基準価額も上がっている

投資信託を通じて利益を出すためには、あなたが購入したあとに基準価額が上昇する必要があります。基準価額が安定的に上昇するためには純資産も増え続ける必要があります。両者が逆相関関係にあると、将来運用難になるなど不都合が生じる可能性があるからです。

個人的には以下のような点を見て判断することが多いです。

  • 投資信託の運用方針をチェック
  • 純資産は増えていることを確認
  • 少ない分配回数(年1回。分配金は出さないほうが良い)
  • 現在の基準価額はあまり見ない(1万円超でも買うし、1万円以下でも買わないときは買わない)

株価の感覚で、基準価額が1万円を割ったら割安などと判断してしまいがちですが、上述のように基準価額は相対的な価格推移でしかないため、基準価額だけを見て買い時・売り時を判断するのは困難です。

例えば2017年1月3日現在で基準価額が1万円を割っているニッセイTOPIXインデックスファンドが買いで、基準価額が2万近いeMAXIS TOPIXインデックスが売り、といわれたら、これはおかしいと気づきますよね。

どちらも同じTOPIXに投資しているのですから。

よって、純資産総額の推移や運用方針もチェックして、そこから自分に適した商品を選ぶことになります。

分配金を出さないインデックスファンドは総じて基準価額も純資産も増加する傾向にあります。基準価額や純資産だけで投資の是非を判断せず、その騰落率(とうらくりつ。騰落率が高いとハイリスクな運用に)などを見て投資するかどうかを考えることになります。

一方、分配金をたくさん出すタイプの投資信託は基準価額が低迷する傾向にあります。一概には言えませんが、基準価額が数千円程度と低迷するファンドは安易に投資先として選ばないほうが良いです。

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まとめ

以上をまとめると、

  • 基準価額と純資産は基本的なパラメータ
  • どちらも増えているファンドへ投資するのが良い
  • 基準価額は設定来からの相対的な推移を示しており、割安・割高の指標にはならない

です。

基準価額と純資産だけで投資の是非を判断するなら、その2つがどちらも増えているファンドを選ぶことをオススメします。著名なインデックスファンドをさがせば簡単に見つかります。

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