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初めての資産運用

なぜ安易に投資信託の分配金だけで生活しようとしてはいけないのか

投稿日:2016年12月13日 更新日:


Photo by PIXTA

「投資信託の分配金で生計を立てようとしている」という検索ワードがあったため紹介します。

この考え、よく理解できます。老後破産の不安もなくなりますよね。

筆者もできることなら分配金のみでご飯を食べていきたいところです。

しかし、結論から言うと投資信託の分配金だけで生活しようとすると、最悪人生詰みに入る可能性があります。

なぜなら、この運用は長く続かない可能性があるからです。

以下、投資信託の分配金に依存する問題点と、現実的にどうすれば良いかを紹介します。

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その投資信託は毎月分配型?

投資信託の分配金で生活しようとした場合、おそらく毎月分配金が出る毎月分配型投資信託を選ぶ話になっているはずです。

  1. このゼなんとかって投資信託、分配金利回りすごくね?
  2. しかも毎月分配金くれるじゃん!
  3. これにxx円投資したら働かなくてもいいんじゃね?
  4. 俺って天才!

たぶんこんな話です。

例えば、この投資信託「ゼウス」は4月5日現在で、3135円の投資額に対して、毎月50〜75円の分配金をだしています。

表面利回りは月利1.6%。年利換算で20%近くにも達します。

すごいですね。「ぼろ儲け」って感じますよね。

しかし投資信託でもらえる普通分配金と特別分配金で述べたように、投資信託には特別分配金なる分配金があります。

特別分配金とは元本払戻金のこと。あなたが投資したお金の一部が返金されているのと同義です。

投資信託でもらえる普通分配金と特別分配金

Photo by ぱくたそ 投資信託を始める際には前もって、分配金の有無やその受け取り方についても比較検討しておくことがすすめられています。 [スポンサーリンク] 投資信託における分配金とは 分配金と …

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表面利回りの高い投資信託は、投資信託の収入と支出が釣り合っていないため、定常的に特別分配金が出やすくなります。

例えば、先ほど例に挙げた「ゼウス」も毎月0~15円の収入(当期収益を参照)しかないのに、毎月75円も分配金を出しています。

運用報告書(全体版) | 新光 US-REIT オープン(愛称:ゼウス)

これは、毎月15万円しかアルバイト収入がない人が、毎月75万円もブランド品を買っているのと同じ。こんな生活をしていたら、家計は確実に破綻しますよね。

投資信託もこれと同じです。

「収入がないのに、なぜか分配金が出てくる」

これが曲者なのです。

毎月分配型の分配金をあてにするとどうなる?

というわけで、表面利回りの高い毎月分配型ばかり安易に選んでしまったケースを考えます。あくまで例です。

購入当初は大丈夫

最初は大丈夫です。分配金も出ているため生活もできます。

ただ、毎月分配金を出す投資信託は、当初10,000円から始まる基準価額(きじゅんかがく。投資信託の時価のこと)が下落しやすいです。

上述の投資信託「ゼウス」の例では、当初10,000円だった基準価額は3,000円台です。

この基準価額の下落によって、話がおかしくなってきます。

分配金が減額される

分配金が多すぎる投資信託は、最終的に分配金の減額によって基準価額の下落を回避しようとします。

そうしないと基準価額がゼロになり、投資信託を解散せざるを得ないからです。

例えば、先に挙げた投資信託「ゼウス」の分配金履歴も、2017年1月から75円→50円に減額されていますよね。

もしこの投資信託1本に、あなたの生計の全てを依存していたら大変です。

収入が突然33%減るのと同じなのですから。

月収で考えると「今まで20万給料あげてたけど、来月から13.4万円しか払わないからね」と言われたらどうでしょうか?

これ、超深刻な状態だと思いませんか?

以下の記事では、有名な3つの毎月分配型投資信託の分配金額変更状況を紹介しています。投資信託の分配金額の変更はよくある話です。

有名毎月分配型投資信託の分配金増減回数を調べてみた

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分配金の減額は運用状況次第

分配金がどのくらい減額されるかは、投資信託が保有する株や債券などの利回りで決まります。

というのも、分配金の原資は投資信託が保有する株や債券からの収入なので、分配金利回りをその配当・利子収入にあわせないと基準価額の下落を止められないからです。

すると、最初は1ヶ月100円とか150円だった分配金は、70円、50円、そして10円と、どんどん下がります

分配金が減額されるとあなたの収入も減る

当然ながら、分配金が減額されるとあなたの収入も減ることになります。

1ヶ月100円が10円にまで減額されたら、収入は10分の1。

ここまでくると、その投資信託を持ち続けても良いものか、それとも乗り換えすべきかとか考え始めるはずです。

しかし、そこで次の問題が生じます。

乗り換えようとしても元本が残っていない

特別分配金が出た分だけ、投資した元本は減額されます。特別分配金は元本払い戻しだからです。

ゆえに、基準価額が大幅に下落したタイミングで投資信託を解約しても、当初投資したお金の半分以上が戻ってこない可能性があります。

戻ってこなかったお金の大半は、実は特別分配金として支払われたものを、知らぬ間にあなたの生活費に使ってしまっていたのです。

つまり、ここで解約して別の投資信託に投資したとしても、当初の投資額には遠く及びません。投資額が少ないのですから、受け取れる分配金額も少なくなります。

足りなくなった収入は働いて補う必要があります。

当然ですよね。

アーリーリタイヤから復帰できる?

働いて収入を補おうとしても、アーリーリタイヤ生活を送っていたなら大変です。

アルバイトやパートなどの仕事しか見つからないかもしれないからです。

さらには「働く」という感覚そのものが退化していると最悪です。

「働かなければいけないのに、働きたくない」となってしまうからです。

もし分配金で生きていけなくなったら、年金支給までのタイミングまでどのように食いつなぎますか?

まさか生活保護?

と、そんな話になりかねないのです。

不労所得で国民が働けなくなったケースも・・・

これに近い話が太平洋の小国「ナウル」で起こった話。

鉱物資源の不労所得で国民が悠々生活を行っていたら、鉱物資源が枯渇してしまい、お金を稼ぐ術を失ったという話です。

「不労所得」という禁断の果実にひとたび手を出したが最後、あとはけっして後戻りできない“亡びの道”を一直線に歩むことになります。
ナウル、世界一の贅沢に溺れた国の結末 | 日経ビジネス

分配金だけで生活するにはどうすれば良いか

  • 収入源を投資信託の分配金に依存しない
  • 毎月分配型の表面利回りに騙されない
  • それでも投資信託を買いたい場合は分配金の仕組みを把握してから

詳しくは下記を。

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収入源を投資信託の分配金に依存しない

投資信託以外に、高配当株式やETF(上場投資信託)などの商品にも分散投資を行います。

例えば上場インデックスファンド海外債券(Citi WGBI)毎月分配型のように、毎月分配金が出るETFもあります。銀行では買えませんが、証券会社で購入できる商品です。

表面利回りは下がるものの、分配金重視のETFを使うことで、分配金に関するトラブルは回避できます。

さらに株式の高配当金銘柄を買っていくのも1つの手です(配当金はいつ貰えるの?貰い方から配当金生活の目指し方まで!)。

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投資信託の仕組みをよく理解する

毎月分配型投資信託を買う場合には、その表面利回りに騙されないことです。

また、分配金の仕組みも知っておくことで、将来のトラブルを回避できます。

あなたがこれから分配金生活を目指すなら、

  • 分配金の出る投資信託を買っておく
  • 分配金の出るETFを買っておく

の2つを実践し、両者の分配金の違いを認識しておくことをオススメします。

例えば、投資信託であるニッセイグローバル好配当株式プラスと、ETFである東証REIT指数連動型上場投信の2つを買っておくと、分配頻度が高いため、両者の差異を認識しやすいです。

SBI証券のようなネット証券を利用すれば、無駄な手数料をかかることなく、最低3万円で両者を購入できます

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まとめ

  • あなたが不労所得生活を目指したいなら、収入源は投資信託の分配金に依存しない
  • 毎月分配型の表面利回りに騙されない。表面利回りは魅力的だが、実質利回りはそれよりも低い
  • 労働意欲は失わないように注意する

将来、いわゆる不労所得生活を目指すなら、

  • 収入源を投資信託の分配金に依存しない
  • 毎月分配型の表面利回りに騙されない
  • それでも投資信託を買いたい場合は分配金の仕組みを把握してから

といった基本的な事柄を忘れないようになさってください。

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