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新光US-REITオープン(愛称:ゼウス)ってどうなの?

投稿日:2017年10月9日 更新日:

新光US-REIT オープン(愛称:ゼウス) に関する検索があったので記事にしてみます。

よくある米国REITの毎月分配型ファンドです。

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新光US-REITオープン(愛称:ゼウス) とは

アセットマネジメントOne(旧:新光投信)が設定するアメリカのREIT(不動産投資信託)に投資を行うファンドです。

新光 US-REIT オープン 愛称:ゼウス | アセットマネジメントOne

年1年決算型の新光US-REITオープン(年1回決算型)(愛称:ゼウス2) もありますが、そちらは人気がない(笑)ので、以下、毎月分配型について話を進めます。

ゼウスは基準価額が2,942円(2017年10月9日時点)しかないのに、毎月50円も分配金を出す強烈なファンドです。

その表面利回りは16%にも達する、大儲けできるファンドです笑。

ちなみに、約1年前の2016年8月のこのファンドは基準価額が3,532円、分配金は75円で表面利回りは25%もありました。

やはり毎月分配型は基準価額が落ちてしまうのですね。

新光US-REITオープン(愛称:ゼウス) はどのくらい儲かった?

再投資込みの基準価額は、2017年10月09日現在で21,230円と、設定された2004年から13年間で約2.1倍になっています

1万円を13年かけて2倍にした計算です。

複利計算を抜きにした場合、1年あたりの基準価額の上昇額は平均770円で、利回りは7%ぐらいで運用できた計算です。

ファンドが保有するポートフォリオの利回りは4%程度なので、残りの上昇分は売却益と円安による円換算の増大化が効いています。

このペースで運用できたら本当に大儲けできそう!

分配金の見通し:先行きは暗い?

しかし、世の中そんな上手い話にはなりません。

新光US-REITオープン(愛称:ゼウス) は分配金の多くを当月以外の収入に依存しているからです。

つまり、分配金の先行きは暗い、ということです。

典型的なタコ足ファンド

2017年度下半期の運用報告書によれば、毎月50~70円程度過分配しています。これは少なくとも毎月50~70円程度だけ、基準価額に下落圧力がかかることを示します。

仮に、基準価額2,942円に対して、毎月40円を過分配し続けたとき、6年後の73回目の分配で基準価額はゼロになります。この分配をし続ける限りは、償還日の2024年まで基準価額が持ちません。

ただ、基準価額がゼロということは、ファンドが保有する財産(REITの権利)も全て売却していることになるので、それはファンドの解散を意味します。当然そんなはずがないので、分配金を引き下げて、基準価額の下落を阻止することになるはずです。

ちなみに昔計算したときは、2021年に基準価額がゼロになる計算でした。さすがにそれはまずいということもあって?2017年より分配金額が75円から50円に引き下げられています

有名毎月分配型投資信託の分配金増減回数を調べてみた

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分配金はここまで下がるかも?

ゼウスが保有するポートフォリオの平均利回りは4%程度なので、基準価額3000円で分配金10円なら成立しますよね。

というわけで、現在の分配金水準も、ファンドの収入に対してまだまだ高いので、今後も分配金額は引き下げられる可能性が高いです。

基本、基準価額に年4%相当の分配金がの妥当な水準だと思います。

これからゼウスに投資するか

これから毎月分配型は厳しい

2017年の現状を見る限り、投資は「なし」です。

というのも、ゼウスは純資産の多い投資信託ですが、最近の金融庁の睨みの影響か、純資産は減少しつつあります。

毎月分配型投信を金融庁が「顧客のためになる金融商品なのか」と問題視し、銀行や証券会社が販売を自粛。個人マネーの流入が滞り、巡り巡ってREITの需給悪化につながっている
REITに思わぬ売り手 毎月分配型投信が一転、金融庁意向で | 日本経済新聞

これは国内REITに関する記事ですが、海外REITも販売が自粛ぎみで資金流出が続いています。

筆者知人も、銀行で「毎月分配型ではなく積立投信の勧誘」を受けたと言っていました。現在は積極的には売ってないのでしょうね。

というか、ゼウスより良い投資信託を探そう

まぁ、仮に毎月分配型に投資するにしても、ゼウスはちょっと条件が厳しいですよね。

もう少し信託報酬が低いなど、有利に運用できる商品を選んだほうが良いと思います。

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まとめ

  • ゼウスはアメリカの不動産投資信託(REIT)に投資するアクティブファンド
  • 現在のままで分配金を出していくと、投資信託が持たないので、将来的な減額リスクは高い
  • 最近は金融庁の睨みもあって販売自粛気味。純資産の流出が続いている

この記事は、昔のブログで書いていたものを直近の情勢に合わせて再編したものです。

2018年2月現在の話を書きました

詳細は以下を。

新光US-REITオープン(ゼウス)の今後の見通しが悪い4つの理由

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