前回の記事ではウェルスナビの「リスク許容度5」を比較したので、今回はもっともリスクの低い「リスク許容度1」とつみたてNISAを比較し、どちらが損をしにくい商品かを考えます。
結論から述べると、つみたてNISAで購入できる、特にリスクの低い投資信託のほうがローリスクです。
「リスク許容度1」は一見、リスクの低い商品を中心に構成されているのですが、為替リスクがあるために円ベースではそこまでリスクが下がりません。
前回の記事と併せると、つみたてNISAとウェルスナビのリスク比較は以下のようになります。
★つみたてNISAとウェルスナビの大きく儲かる（= 大きく損をする可能性もある）順番
つみたてNISAのローリスクファンド < 「リスク許容度1」 < つみたてNISAのバランスファンド < つみたてNISAの先進国株式ファンド ≦「リスク許容度5」
この結果から、筆者は
- 初心者にはつみたてNISAを勧めますし
- 利益重視の投資を志す際にもつみたてNISAを勧めます
それでもウェルスナビを始めたい方は以下よりどうぞ。筆者と一緒に年1％の手数料沼にはまりましょう！（ずぶずぶ
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では、つみたてNISAとウェルスナビを正しく比較しよう
「リスク許容度1」のアセットアロケーションを算出する
前回同様、つみたてNISAと同じ土俵で比較するために、ウェルスナビのポートフォリオをアセットアロケーションに変換しましょう。
出典：ウェルスナビ
- 米国株（VTI）：13.0％
- 日欧株（VEA）：5.0％
- 新興国株（VWO）：5.0％
- 米国債券（AGG）：35.0％
- 物価連動債（TIP）：32.0％
- 金（GLD）：5.0％
- 不動産（IYR）：5.0％
ここからアセットアロケーションを算出すると以下のようになります。
出典：上記ポートフォリオを参考にピザロで作成
ご覧のように、リスク許容度1の資産の大部分は先進国債券（AGG + TIP。どちらも米国債券）です。
TIPは物価連動債（インフレ連動債）なので、一般的な債券（米国トレジャリーボンド）に比べるとさらにリスクが抑えられています。
ウェルスナビはリスク許容度に関わらず、米国依存の高いポートフォリオを組むのですね。
つみたてNISA対象のローリスク投信と比較する
今回もmyINDEXのデータを利用し、「リスク許容度1」のリスクとリターンを算出しましょう。
比較商品として、つみたてNISAでも特にリスクの低い以下の2つのファンドをチョイスしました。
- ダイワ・ライフ・バランス30
- 三井住友・DC年金バランス30（債券重点型）（愛称：マイパッケージ30）
出典：三井住友・DC年金バランス30（債券重点型）の目論見書
| 資産クラス | リターン ％ | リスク ％ | 代表的商品 |
|---|---|---|---|
| リスク許容度1 | 5.1（※） | 11.1 | ウェルスナビ |
| 先進国株式 | 5.2 | 18.7 | eMAXIS slim 先進国株式インデックス |
| 新興国株式 | 7.7 | 23.5 | eMAXIS slim 新興国株式インデックス |
| ダイワバランス30 | 3.1 | 5.6 | ダイワ・ライフ・バランス30 |
| 三井住友バランス30 | 2.9 | 5.3 | 三井住友・DC年金バランス30 |
リスク・リターンはmyINDEXの資産配分ツールを利用。リスク許容度1のリスクリターンはこの数値よりもう少し低いはず。
ウェルスナビの年1％の手数料や債券が物価連動債であることなどを考慮したとしても、「リスク許容度1」よりもダイワ・ライフ・バランス30や三井住友・DC年金バランス30（債券重点型）のほうが低リスク低リターンになります。
つみたてNISAのローリスク商品とウェルスナビを比較した場合では、よりリスクが低いのはつみたてNISAのローリスク商品です。
「リスク許容度1」は意外とリスクが高い
為替リスクは案外大きいよ
「リスク許容度1」は一見ローリスクで初心者向けに見えますが、実際にはそこまでローリスクではありません。
つみたてNISA対象投信と比較するとミドルリスク程度のリスクになります（つみたてNISA対象の有名バランスファンドと同程度）。
リスク許容度1のリスクの大きさは為替リスク（円高や円安など為替相場の変動に伴うリスク）が原因です。
為替相場の変動の影響によるリスクのことをいう。「円」と「外貨」の交換相場である為替相場は、外国為替市場によって時々刻々変動するため、外貨建ての金融商品には、為替変動によって予期せぬ損益が生じる場合がある。
償還金や利息を外貨のままで受け取る場合には、この為替の影響は無視することができる。しかし、償還金や利息を「円」で受け取る場合には、為替相場の影響を受けることをしっかりと理解する必要がある。
ウェルスナビは運用中、円とドルでの損益を表示できますが、売却したときに受け取るお金は円です。そのため、為替リスクは無視できません。
日本では世界株安で円高になりやすい
以下の記事でも触れたように、近年の日本は株安時に円高になりやすく、先進国債券の日本円評価額も下がりやすい傾向があります。
例えば、リーマンショック後はそれまで1ドル117円だった円相場が1ドル80円を割り込むまでに下落しました。
最近では2018年10月からの株安の影響で、2019年1月に一時104円台になるなど、株価との連動が見られます。
出典：SBI証券
ダイワ・ライフ・バランス30や三井住友・DC年金バランス30（債券重点型）はアセットアロケーションの大部分を日本債券と日本株式で運用しますので、為替リスクは限定的です。
といった違いから、「リスク許容度1」はつみたてNISAのローリスクファンドに比べてリスクが高くなりやすいのです。
ウェルスナビとつみたてNISAのリスク比較はこうなる
筆者の中では現在このようなイメージです。
★つみたてNISAとウェルスナビの大きく儲かる（= 大きく損をする可能性もある）順番
つみたてNISAのローリスクファンド < 「リスク許容度1」 < つみたてNISAのバランスファンド < つみたてNISAの先進国株式ファンド ≦「リスク許容度5」
本当にリスクを抑えて（なるべく損を抑えて）運用するなら、ダイワ・ライフ・バランス30や三井住友・DC年金バランス30（債券重点型）などのローリスクなファンドをオススメします。
一方、ウェルスナビの「リスク許容度1」を選ぶなら、米ドル建てでは儲けが出ても、日本円ベースでは損が出る可能性に注意を要します。
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まとめ
- つみたてNISAのローリスクファンドとウェルスナビの「リスク許容度1」を過去20年のアセットアロケーションベースで比較した
- 比較の結果、つみたてNISAのローリスクファンドのほうがローリスクローリターン。「リスク許容度1」は米国債券に依存するため、ドル建てでは利益が出ても為替の値動きで損をする可能性がある
- できるだけ損をせずに運用したいなら、つみたてNISAのローリスクファンドを選ぼう。「リスク許容度1」はつみたてNISAの一般的なバランスファンドと同等のリスク水準だと思うと良い
というわけで、毎月3.33万円までの投資ならばつみたてNISAを始めたほうが良いです。
ウェルスナビよりも低リスクなものを選べますし、何より年1％も手数料がかかることはありません。
それでもウェルスナビを始めたい方は以下よりどうぞ。筆者と一緒に年1％の手数料沼にはまりましょう！（ずぶずぶ