カナダの退職者向けのインカムETF「VRIF」がいろいろ興味深い

カナダで取引できる「Vanguard Retirement Income ETF Portfolio（VRIF）」という毎月分配型のETFがちょっと興味深いです。

VRIFは、私たちが老後の収益を目的として投資する時の配分の参考にできたりするのでは？と思っていたりします。

残念なことに、日本には老後の収益獲得や資産寿命の延長を売りとするETFがありません。毎月分配型投信はしばしば「老後のニーズに合っている」などと言われますが、コストや特別分配金などを考慮すると、ちょっと扱いにくいですよね。

そこで、今回はVRIFの中身を調べることで、それを東証上場のETFでも代用できるかを調べてみたいと思います。類似のETFを同じように組み合わせたら、やや保守的な運用ができそうです。

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VRIFのポートフォリオが気になる

ファンドの「リタイアメントインカム」という名称が示すように、VRIFは老後の収益獲得を目的としています。つまり、定額の分配金と資産寿命の延長を目的として買われることを想定されています。

さて、今回注目するのはVRIFのポートフォリオです。

VRIFは「マルチアセットETF」と呼ばれるもので、株式50％、債券50％の比率で投資できる商品です。バランスファンドのETF版みたいなものですね。

思えば、マルチアセットETFすら売ってない日本。。。ｗ

2020年9月末時点で、VRIFは8つのETFに投資しており、ファンド・オブ・ファンズ形式で運営されています。その投資先はバンガードらしく全世界の株式と債券です。

ここで重要な点なんですが、一般に分配金収益を前提とする商品は高配当な株式だけを集めたり、はたまた少し特殊な資産（オルタナティブ資産）に投資したりと、分散性に欠けていたり危険性が高いなどの特徴を持つことが多いです。

コロナショックで大ダメージを受けた高配当株ETFなんかは、ちょうどその典型例ですね。

しかし、VRIFは全世界の株式と債券に投資しつつ、利回り4％近い分配金収益を予定しています。それってすごくないですか？ってお話なんです。

というわけで気になったので調べてみました。以下はVRIFが投資する8つのETFの分配金利回りです。

VRIFの投資先と分配金利回り（2020年10月10日時点）
ティッカー	主な投資先	保有比率	分配金利回り
VCB.TO	カナダ社債	24％	3.3％
VIU.TO	先進国株式（北米除く）	22％	3.0％
VBG.TO	全世界総合債券（米国除く）（カナダドルヘッジ）	22％	2.1％
VUN.TO	米国株式	18％	1.6％
VCN.TO	カナダ株式	9％	3.1％
VAB.TO	カナダ総合債券	2％	3.0％
VBU.TO	米国総合債券（カナダドルヘッジ）	2％	2.9％
VEE.TO	新興国株式	1％	2.5％