いろいろ思うところあって、純金価格に連動する投資信託を購入することにしました。株式を選好する投資家さんには以下のように言われることもありますが、個人的にはアセットアロケーションに純金を加えるメリットがデメリットを上回ると思っています。
★純金投資でよく言われること
- 価値を生まないので、儲からなさそう
- 純金はインフレ程度のパフォーマンスしかない
- 手数料が高そう
今回、この中で重要なのは手数料ですね。
そこで、この記事では主に純金価格に連動する投資信託（為替ヘッジなし）の商品を比較し、コスト面や純資産などから購入する商品を選定したく思います。
結論を述べると、今月はなんとなく「日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）」を買ってしまったのですが、次からは楽天カード積立を使って「iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）」を買うつもりです。
将来的にはもっと別のサービスを使ったり、現物の金なども買ってみたい。
「投信を使って純金に投資する意図」みたいなところは以下の記事で解説しています。
過去の純金に関する記事はこちらからご覧ください。
では、詳しく見ていきましょう。
Contents
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前提：手数料を考えると投資信託よりETFが良い
投信はコスト的に不利になりやすい
前提知識として、純金に投資する際には投資信託よりもETFがおすすめです。というのも、一般に純金に投資する投資信託は、現物の純金資産を保有しない代わりに、持っているのがETFの権利だからです。
もっと端的に言うと、投資信託は純金に投資するETFを買ってるだけ！（下表）
| 商品名 | 投資先 |
|---|---|
| SMT ゴールドインデックス・オープン （為替ヘッジなし） | IAU※1 |
| 三菱UFJ純金ファンド | 1540 （金の果実） |
| 日興ゴールド・ファンド （為替ヘッジなし） | IAU※1 GLD※2 |
| iシェアーズ ゴールドインデックス・ファンド （為替ヘッジなし） | IAU |
| ピクテ・ゴールド （為替ヘッジなし） | FOF※3 |
そのため、コストを考えたときには、投資信託よりもETFのほうが有利になる場合があります。
例えば、以下は三菱UFJ国際投信の純金ファンド（ファインゴールド）の価格と同社のETFである金の果実（1540）の価格を比較したもので、1を下回るほどETFのほうが優位です。
出典：筆者作成
ご覧のように、時間が経つほど、コスト的な理由から純金ファンドの成績が落ちていくのです。
それでも投信を選ぶ優位性
コスト的な不利さを考慮しても、投信で純金に投資する優位性には以下のような事柄があると思います。
★ETFよりも投信で純金に投資するメリット
- 毎月自動での積立設定ができる
- 100円から購入できる
- 特に海外ETFの場合には、ドルを買って取引するなどの手間がかかる
- 為替ヘッジ付きの純金ファンドを購入できる
- 楽天カードで買えばポイント還元（1％）※
※詳しくは下記記事
コストと引き換えに得られるメリットは多いので、ここはうまく使い分けたいですね。
純金に投資する投資信託のパフォーマンスを比較する
では、パフォーマンスを比較してみましょう。以下は2017年11月時点で販売していた主な純金連動の投資信託の価格と、金の果実（1540）の価格を比較したものです。
出典：SBI証券の基準価額をもとに筆者作成
★凡例
- 水：金の果実（1540）
- 黄：iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）
- 青：SMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）
- 橙：三菱UFJ純金ファンド
- 灰：日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）
この期間、もっともパフォーマンスが良かったのはETFの金の果実（1540）でした。ただ、他のファンドと拮抗しており、その差はわずかです。
これだけではわかりにくいので、1540との比を取ったのが以下のグラフです。1を下回ると金の果実（1540）にパフォーマンスで劣ります。
出典：SBI証券の基準価額をもとに筆者作成
★凡例
- 黄：iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）
- 青：SMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）
- 橙：三菱UFJ純金ファンド
- 灰：日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）
投信でもっとも成績が良かったのは、iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）でした。そこからわずかに低い成績で日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）と三菱UFJ純金ファンドが続きます。
SMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）はなぜか2017年から2018年に大幅にパフォーマンスが劣ってしまいました。ただ、それ以後は差が拡大することはありませんでした。
SMTの為替ヘッジ有は優秀なんですが、為替ヘッジ無は何故か実質コストが高くなっています。
(2019.11時点)https://t.co/b9QlfSGko1— しんたろう (@shintaro_money) April 17, 2020
【純金投資】金(ゴールド)に投資するインデックスファンド(投資信託)、ETFの比較・評判。 | しんたろうのお金の話
ここから商品を選ぶなら
というわけで、この比較から純金に投資する投資信託を選ぶなら。
| 商品名 | 信託報酬 （％） | 実質コスト （％） | 純資産 （百万円） |
|---|---|---|---|
| SMT ゴールドインデックス・オープン （為替ヘッジなし） | 0.275％ | 0.70％ | 329 |
| 三菱UFJ純金ファンド | 0.99％※ | 0.545％ | 29,365 |
| 日興ゴールド・ファンド （為替ヘッジなし） | 0.407％ | 0.489％ | 3,865 |
| iシェアーズ ゴールドインデックス・ファンド （為替ヘッジなし） | 0.5085％※ | 0.335％ | 2,485 |
現状のおすすめ順位は以下の通りです。
★純金に投資する投資信託のおすすめ順位
- 1位：iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）
- 2位：日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）
- 3位：三菱UFJ純金ファンド
- 4位：SMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）
純金は価値を生む商品ではないので、高いコストはそのままリターンの悪化に直結します。そのため、期間中でコストが低かったiシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）を1位に上げました。
iシェアーズゴールドインデックス・ファンド（為替ヘッジなし）は2018年、2019年と実質コストを0.3％台で運用し、投資先ファンドの管理費用を含めたコストが0.5％台と優秀でした。
信託報酬では優位だったSMT ゴールドインデックス・オープン（為替ヘッジなし）は、実質コストが割高な点と、まだ純資産が少ない点を理由に順位を下げました。できれば、10億円程度の資産が欲しいところですが、まだ時間がかかりそうです。
純金投信としては人気の三菱UFJ純金ファンドは3位にしておきました。他に比べて純資産が圧倒的に豊富なので、「みんなと同じものがよい」人にはこちらをおすすめします。
ちなみに日興ゴールド・ファンド（為替ヘッジなし）は可もなく不可もなしといったところですね。この商品だけ2つの海外ETFに分散投資しているのが面白いですね。
投資信託を通じて純金に投資します！
というわけで、投資信託を通じて純金に投資しようと思います。コスト面ではたしかにETFが優位ですが、何より楽天証券 + 楽天カード積立で積み立てればポイントももらえるし、「積み立て忘れ」も防げるので。
純金を活用するメリットは他の記事でも検証してきた通り。
| 効果 | |
|---|---|
| リターン | 向上 |
| リスク | 向上 |
| シャープレシオ | 向上 |
| ソルティノレシオ | 向上 |
特に株式を選好する投資家には「純金には配当や利息の類がないから投資しない」という意見が多いのですが、過去のパフォーマンスを見る限り、アセットアロケーションに純金を加えることでパフォーマンスの向上を期待できることを検証してきました。
実際にはインフレ以上の値動きを見せており、その独特の値動きをうまく活用することで、パフォーマンスが上がる可能性があるのです。
年初は「（貴金属会社の）純金積立」と言ってましたが、まずは投信を通じて運用を始めます。あとは、状況次第でまた考えます。
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まとめ
- 純金に投資する際には、投資信託よりETFのほうがコストが安くなりやすい
- 純金価格に連動する主な投資信託を比較したが、パフォーマンスは正直大きな差が無かった
- 過去の純金のパフォーマンスを信じて、楽天カードで積み立てします
ちなみに、金の果実を買うメリットの1つは、現物と交換できることでしたね。その点で投資信託にはその手の交換制度がないので、「純金価格に連動する何か」を買ってるような気分になるのがデメリットの1つでしょうか。
将来的には金のインゴットとか買いたいですけど、それは金鉱株で一発当ててからになりそうです。
あたるのか。。
というわけで、この記事の補足を次の記事に書きました。
純金投資に関する他の記事は以下よりご覧ください。
コメント
博識なMiraiさん、教えて！
現代貨幣は金本位制から脱却して久しいですが、実在する金の量とペーパーアセットの金ってどういう関係性なのか疑問に思ってます。
例えば米ドルが信用をなくしてiシェアーズゴールドインデックスの保有者全員が『金と換えてくれ！』ってなった場合、iシェアーズゴールドは金との換金能力を有するのでしょうか？
だからこその先物連動なのでしょうが、この辺の考えがしっくりこず、ゴールド目の前に指くわえている状態ですｗ
わぁ、きしやんさんだ！
例外があるかもしれませんが、
・ETF→現物の金を実際に購入し保管
・ETN→裏付けなし
・投信→メジャーな金ETFに投資するだけ
となっていて、投信からは現物の純金を引き出すことはできないんです
もし、金との換金能力を重視するなら、投信よりもETFや換金を名言する他のサービスを選んだほうがいいです
金の果実（1540）は条件次第で転換できますが、SPDRゴールドシェア（1326・GLD）は転換請求は受け付けてないみたいですね
https://kikinzoku.tr.mufg.jp/ja/procedures/conversion.html
ETFの金の保管リストは以下のページから確認できます
http://www.spdrgoldshares.com/japan/japanese/gold-bar-list/
https://www.ishares.com/us/products/239561/ishares-gold-trust-fund