【海外ETF】VTI（バンガード・トータル・ストック・マーケット）についてまとめます

海外ETFの「VTI（バンガード・トータル・ストック・マーケット）」についてまとめます。

VTIとS&P500（VOO）のどちらに投資するかでよく迷うところですね。

コロナショック後のパフォーマンスを見ると、相場や景気状況によって、両者の違いがよく表れているように個人的には思っています。なので、この記事はコロナショック後の相場も見ながら、VTIの特徴を語ります。

では、一緒にみていきましょう！

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VTI（バンガード・トータル・ストック・マーケット）とは

VTIとは米バンガード社（Vanguard）の海外ETFで、米国に上場するすべての株式に投資する海外ETFです。SBI証券の海外ETF週間売買ランキングなどでも上位（2021年6月12日時点）に位置するなど、高い人気を誇る商品ですね。

VTIの特筆すべき特徴は、先ほども述べたように、「全上場企業に投資する」点です。よく比較に挙げられるVOO（S&P500に連動するETF）との違いを意識しながら紹介します。

VTIはたしかに上位構成銘柄はGAFAMに代表される米国の大企業が占めています。しかし、「全上場企業に投資するのか」「S&P500構成銘柄に投資するのか」といった違いから、VTIの全体に占める上位構成銘柄の比率はVOOよりも少し低めです。

大型株（時価総額の大きな株）の比率が低く抑えられている分、中小型株（時価総額の小さな株）が「詰め込まれている」のがVTIですよね。

★上位構成銘柄の比率

※2021年6月12日現在

この比率のわずかな違いが、VTIのパフォーマンスを特徴づけます。以下は2020年以降のVTIのパフォーマンスをVOOと比較して表示したものです。

こういうのは切り取る期間次第でも変わるものですが、たぶんこの傾向は将来も変わらないのではと思ってます。

★VTIのパフォーマンスの特徴

この差異は、VTIに含まれる中小型のパフォーマンスが効いています。一般に、規模の小さい企業ほど景気（や金融緩和等）に対して敏感になりやすいので、「景気後退期にはより大きく売られ、景気回復期ではより値上がりしやすい」のがVTIの特徴です。

以下はS&P500とRussell 2000（小型株指数）のパフォーマンス比を取ったもので、景気後退期（ピンク）の右側でRussell 2000は優れやすく、景気後退期の左側（後退に向かう段階）でS&P500が優れやすい傾向になっています。

昔はVTIもS&P500も変わらんでしょって思ってましたが、詳しく見てみるとびみょーに違いがあるものですね（でも、大局的にはやっぱり変わらないですよね。上位構成銘柄はS&P500と同じなので）。

好きなほうを選べばよいと思うのですが、「インデックス投資の原則は分散投資」に則るとVTIのほうが妥当だと思っています。

米国ではしばしば大企業の株式がバブル的に買われることがあります。「ニフティフィフティ」、「ITバブル」などがその例ですが、GAFAMもバブル的だと言われますよね。

個人的に、VTIは相対的に大型株の比率が抑えられている分、こういった大型株バブルの相場の影響を軽減できると思っています。

一方で、中小型株はどうしてもボラティリティが大きくなりやすいので、VTIはS&P500よりも値動きが大きい可能性は高いです。結局、「どちらかをとれば、どちらかを諦める」というトレードオフが成立しており、個人の価値観が求められるところではありますね。