青森県30代投資信託ブロガー作!つみたてNISAとiDeCoを使った資産形成ガイド

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たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の特徴。毎月1万円積み立てたら20年後いくらに?

投稿日:2019年2月21日 更新日:

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>はアメリカやヨーロッパの国債などに投資できる商品です。

為替ヘッジを行なっているため、円とドルや円とユーロなどの為替の変動に伴う値動きを軽減することができます。

最近の筆者、為替ヘッジ付きの外国債券に少し熱い視線を送っています。

というのも、外国株式とヘッジ付き債券は逆相関関係にあり、両者を保有することでリスク分散を図れるからです。

しかし、そうはうまくはいかないようなので、以下、商品の特徴を一緒に見ていきましょう。

なお、ヘッジなしのたわらノーロード先進国債券は下記記事を参照。

たわらノーロード先進国債券(為替ヘッジなし)に毎月1万円投資したら20年後いくらに?

つみたてNISA対象のファンドではありませんが、「たわらノーロード先進国債券(為替ヘッジのないほう)」に積み立てたら、将来いくらになるか、を考えてみます。 この記事は、昨日以下の記事で例題に挙げている …

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たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>とは

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>(協会コード:4731216A)はアセットマネジメントOneが運用するインデックスファンドの1つで、同社の低コストインデックスファンドシリーズ「たわらノーロード」シリーズの1つです。

たわらノーロード 先進国債券<為替ヘッジあり> | アセットマネジメントOne

たわらノーロードシリーズ

債券クラスなので、つみたてNISA対象の投資信託ではありません

信託報酬や純資産などの基本情報

実質コストとマザーファンドの純資産は2018年10月12日の運用報告書に基づきます。

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の基本情報(2019年2月21日現在)
購入手数料 0%
(ノーロード)
信託報酬
実質コスト
0.216%
0.230%
信託財産留保額 0%
換金手数料 0%
運用期限
(償還日)
無期限
(償還なし)
基準価額 アセマネOne公式
モーニングスター
純資産(ベビー)
純資産(マザー)
36億円
5,827億円
SBI証券ランキング
つみたてNISA
設定件数
対象外

マザーファンドは為替フルヘッジ外国債券パッシブ・ファンド・マザーファンドといい、他のたわらノーロードシリーズと共有しています。

為替ヘッジ付き債券クラスの筆頭商品(2019年2月時点)

為替ヘッジつきの先進国債券クラスはやや種類が少なめで、eMAXIS slimシリーズや購入・換金手数料なしシリーズでは販売されていません。

2019年2月現在、このクラスでもっと低コストな商品は「りそなAM Smart-i 先進国債券インデックス(為替ヘッジあり)」で、 たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>はそれを追います。

とはいえ、純資産ではたわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>のほうが圧倒的に多いため、償還リスクの低い為替ヘッジ債券ファンドとして、選択肢の筆頭候補とも言える商品です。

投資しているのはアメリカやヨーロッパなど

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の投資先はアメリカとヨーロッパや一部オセアニアの国々です。

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の資産配分

出典:たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>月次レポート

先進国株式ほどはアメリカに依存しないものの、それでも資産の半分はアメリカの債券で運用されています。

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>は、大局的にはアメリカの債券市場の動向の影響を受けていると考えて良さそうです。

為替ヘッジの実力を見せてみよ!

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の基準価額推移

出典:たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>公式ページより

( ゚д゚) ・・・

(つд⊂)ゴシゴシ

(;゚д゚) ・・・

(つд⊂)ゴシゴシゴシ
_, ._
(;゚ Д゚) …!?

基準価額はご覧の通り、設定来以降ずっと1万円割れが続いています。

ただ、これはたわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>に問題があるのではなく、ベンチマーク(FTSE世界国債インデックス(除く日本、円ベース、為替ヘッジあり))そのものが低調な結果になっているためです。

過去の記事で、「(日本の場合)先進国債券は為替ヘッジを行なうと、株式と逆相関になるため、相性が良くなる」という話を書きました。

相関係数と有効フロンティアの関係
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これは事実としてそうなのですが、たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>はたまたま設定されたタイミングが悪かったようです。

★たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の成績が振るわない理由

  • ポートフォリオの半分を構成する米国債券は、金利が上昇し、債券価格は下落している
  • 日本と米国の金利差が開いてきたため、ヘッジコストが増加してきている

為替ヘッジは日本と対象国の短期金利差でおおよそ決まります。

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このファンドが設定された2016年10月と言えば、ちょうどトランプ政権誕生直前で、債券市場も「利上げ」が意識され始めた頃でした。

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の商品自体は悪くありませんが、市場環境は数年前よりも為替ヘッジに不利な状況になったのです。

超長期マーケット予測を利用して将来成績を推定する

JPモルガンAMのデータを利用

というわけで、今回はJPモルガンAMの超長期マーケット予測より、

  • リターン:1.25%
  • リスク:3.5%

※先進国国債 除く日本 為替ヘッジあり

※リスクとリターンの意味は「投資信託におけるリスクとリターンとは何を示すのか」を

出典:J.P.モルガンの超長期マーケット予測 | JPモルガンアセットマネジメント

の値を利用し、毎月1万円積み立てるものとして、投資信託の成績は正規分布すると仮定して計算しました。

以下で述べる結果は、あなたの将来の成績を保障しません

計算結果:20年後の推定成績

20年後の予想成績
先進国債券
為替ヘッジ
積立元本 240万円
中央値
(実現利回り)
272.7万円
(1.3%)
複利
(リスクゼロの場合)
270.8万円
平均値
(実現利回り)
274.2万円
(1.3%)
最頻値 264万円
(171個)
最大値 397.2万円
最低値 174.6万円
20年後
元本割れの確率
8.6%

入力したリターンが1.25%なので、20年運用しても大して増えないですね。

その代わり、リスクも低いため、中央値と平均値の差が小さく、ブレが小さい結果にもなります。

ちょっと利回りのよい国内債券を運用するのと同じようなイメージです。

為替ヘッジで通貨の金利差を取り除いてるわけですから、ヘッジ後の利回りは国内債券とさほど変わらなくなるのが正しいと思います。

ちなみに:為替ヘッジの有無でどう変わる?

JPモルガンAMの超長期マーケット予測では、為替ヘッジの有無に関係なく、リターンの値は同じで、リスクの値だけ異なります

為替ヘッジの有無とリターン・リスクの関係
先進国債券
(除く日本)
ヘッジあり
先進国債券
(除く日本)
ヘッジなし
リターン 1.25 1.25
リスク 3.5 9.5

出典:JPモルガンアセットマネジメント超長期マーケット予測2019

そのため、期待リターンは同じですが、ヘッジの分だけリスクが抑えられた為替ヘッジ有りのほうが、目標利回りに達する可能性が高くなります。

単刀直入に言えば、失敗したくない人のための商品ってことですね。

ただし、過去のデータでは為替ヘッジすることで、結果的に利回りも抑えられているようです。

投信アシストの先進国債券為替ヘッジ有無の成績差

出典:投信アシスト

ので、

  • よりリターンを得たいならヘッジは不要
  • (リターンが下がってもよいので)できるだけ大損を避けたいならヘッジあり

になるかと思います。

先に述べたように、今はヘッジ付き債券にとって不利な状況が続いていますので、そのあたりは我慢できる人向けです。

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>の販売金融機関

たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>は以下の金融機関で販売しています。

  • SMBC日興証券
  • SBI証券
  • 岡三オンライン証券
  • カブドットコム証券
  • 長野證券
  • 松井証券
  • マネックス証券
  • 楽天証券
  • 千葉興業銀行
  • みずほ銀行

今なら、楽天証券で購入することでもっとも還元率を高められます。

リターンの少ない投資信託だからこそ、楽天スーパーポイントの還元などを活用できたらいいですね。

詳しくは下記記事をご覧ください。

楽天カードで投資信託を積み立てるメリット
2019年から「つみたてNISA」を始めるなら、一番クールでお得な証券会社はどこ?

あなたが気持ちを新たに2019年から「つみたてNISA」を始めるなら、どの証券会社を利用すれば良いか、を一緒に考えます。 といっても、つみたてNISAが始まった2018年初に比べると、2018年10月 …

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まとめ

  • たわらノーロード先進国債券<為替ヘッジあり>は為替ヘッジ付き債券ファンドを選ぶ際の有力商品
  • 投資先の約5割はアメリカ。アメリカでは金利上昇に伴い債券価格が下落し、為替ヘッジコストもかかるなど、投資に不利な状況が続いている
  • ヘッジすることで、価格変動リスクは抑えられる。為替で損をしたくない人向けの商品

理屈としては、株式と組み合わせることで最高の相性を発揮するのですが、現在は相場の影響であまり儲からないだろう、と予想できる商品です。

どちらかといえば、かなり守るタイプの商品だと思います。

購入するなら1年や2年で利益を得るのではなく、長い目で利用しましょう。

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将来のお金の不安を解決するなら「つみたてNISA」がオススメ!!

老後破綻に備えるべく、筆者も毎月積み立てています。

筆者が利用しているSBI証券の口座開設手順はこちら
SBI証券の口座開設方法。開設に要する時間やよく疑問に思うところなど

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【2019年4月】つみたてNISAオススメ証券会社3選


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