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楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの「為替ヘッジ」の話をしよう

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの3つの特徴[銘柄解説] 投資信託

2019年2月15日より、楽天バンガードシリーズに「楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンド」が仲間入りしました。日本を含む全世界債券に投資する貴重な商品です。

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンド | 楽天投信投資顧問

★楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの主な特徴

  • 日本を含む世界の投資適格債券に投資
  • 為替ヘッジを行い、為替リスクを軽減
  • 信託報酬は0.282%

今回は為替ヘッジ債券を利用するメリットを考えます。また、他の一般的な債券クラスの運用実績とも比較し、本商品の特徴を解説しています。

筆者は楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドを実際に購入して運用しています。その話題は以下をご覧ください。

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドが好きでちまちま買ってます
筆者がちまちま買ってる商品の1つに「楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンド」があります。もっぱら、ある程度Tポイントがたまったタイミングで買う感じです。 話題にする方がほとんどいませ...

では一緒に見ていきましょう!

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楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの基本情報

信託報酬や純資産などの基本情報

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの特徴(2020年4月10日時点)
投資先日本を含む全世界債券
ベンチマークブルームバーグ・バークレイズ・グローバル総合浮動調整インデックス
購入手数料0%
(ノーロード)
信託報酬0.282%
実質コスト0.40%
信託財産留保額0%
換金手数料0%
運用期限無期限
純資産約1.5億円
つみたてNISA×
iDeCo×
運用会社楽天投信投資顧問

本商品はバンガード社の投資信託(バンガード・インベストメント・シリーズ・ピーエルシー-バンガード・グローバル・ボンド・インデックス・ファンド-インスティテューショナル円ヘッジシェア)を通じて、アメリカを中心とする先進国債券の投資適格債(安全性が高いと評価された債券)などに広く投資します。

Global Bond Index Fund – Investor Hedged Accumulation (USD) | Vanguard

上記参照リンクは米ドルヘッジですが中身は一緒です。

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドのポートフォリオ

出典:https://www.rakuten-toushin.co.jp/fund/nav/rivbe/pdf/rivbe_M201908.pdf

投資先には新興国債券も数%含まれます。

為替ヘッジするとどうなる?

先進国債券に比べて価格変動が小さくなる

★為替ヘッジの特徴

  • 為替の影響を(ある程度)取り除くことで、よりローリスクローリターンな結果に
  • 相場急変時に想定外のコストがかかり、パフォーマンスが下がる場合がある

※詳しくは為替ヘッジの解説一覧

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドは、為替ヘッジのおかげで一般的な先進国債券クラスよりもローリスクリーリターンな成績を期待できます

J.P.モルガン・アセット・マネジメントの「J.P.モルガンの超長期マーケット予測(2019)」によると、為替ヘッジの全世界債券(グローバル債券)のパフォーマンスは以下のように見積もられています。

★期待リターン / リスク

  • グローバル債券(ヘッジなし・日本含む):2.05% / 8.00%
  • グローバル債券(ヘッジあり・日本含む):1.73% / 3.00%

出典:J.P.モルガンの超長期マーケット予測 | JPMorgan

為替ヘッジは為替の影響を(ある程度)取り除くので、円安時の利益が減る一方、円高時の損失を低減します(リスクが8%から3%に減ってますよね?)。

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの成績もこんなもんでしょう。

一般的な債券クラスとの比較

下図は楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの2019年以降の成績を国内債券や先進国債券などと比較したものです。

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドのパフォーマンス

出典:SBI証券の基準価額をもとに筆者作成

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの下落率

出典:SBI証券の基準価額をもとに筆者作成

楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドは「値動きの大きな国内債券」のように見えませんか?この商品は国内債券よりも利回りが欲しいが、先進国債券のような為替リスクをとりたくないときに選べる商品なんです。

なお、2020年3月の下落では約5%の損失でした。為替ヘッジなしの先進国債券よりも少し大きく下落しているのは、為替が急激に変動したことによるコストの増大化が原因です。

ヘッジ無しの株式ファンドと相性が良い

楽天バンガードシリーズとの組み合わせもOK

為替ヘッジすると、他の資産との相関関係が変わります。為替ヘッジ付きの債券は株式(日本株式や米国株式、先進国株式など)との相性がよい商品なのです(為替ヘッジで相関なし〜逆相関になるため)。

だから、楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドは、例えば楽天・全米株式インデックス・ファンドeMAXIS slim 米国株式(S&P500)との組み合わせに向いています。

あれ?そういう商品あったような・・・

この組み合わせ、実はもうバランスファンドとして販売されています。それが楽天・インデックス・バランス・ファンドシリーズです。

楽天・インデックス・バランス・ファンド

出典:https://www.vanguardjapan.co.jp/retail/articles/news-from-vanguard/20180703-rakuten-balanced-funds.htm

要するに、

★銘柄選定のポイント

  • 楽に運用したいなら楽天・インデックス・バランス・ファンドシリーズを選んでね
  • 自分好みに決めたいなら、楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドと他の株式ファンドを組み合わせてね

ってところでしょうか。

投資上の注意点

楽天バンガードシリーズの「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」は運用成績がベンチマークよりも劣後しやすい特徴を持ちます。楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドも同様に2段階構成のファンドになっていることは知っておいてください。

もし、仕組みを不安に思うなら、本商品ではなく各資産ごとに選んだほうが安心できると思います。

★楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドの代用

  • 為替ヘッジつきの先進国債券(例えばSmart-i 先進国債券インデックス(為替ヘッジあり))
  • 国内債券(例えばeMAXIS slim 国内債券インデックス)

※この2つの商品を「先進国9:国内1」で買ってください。新興国債券はなくてもOK

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まとめ

  • 楽天・全世界債券インデックス(為替ヘッジ)ファンドは2019年2月15日販売開始の為替ヘッジ付き債券ファンド。全世界の債券に投資
  • 為替ヘッジで、リスクとリターンを低減。特にリスクの低減効果が大きい
  • マザーファンドは米国バンガード社の投資信託。他の商品の組み合わせで似たような運用もできる

というわけで、いろいろあって、筆者はこの商品のことを気に入ったようです。何より、全世界債券にまとめて投資できるのが素敵!

実際に購入している状況については以下の記事で解説しています。

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為替ヘッジの詳しい解説は以下のタグよりご覧下さい。

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