SPYD（SPDRポートフォリオ S&P500高配当株式）の特徴と評価

「SPYD（SPDRポートフォリオ S&P500高配当株式）」の特徴について解説し、投資するかの是非を考えてみます。

高配当ETFとして人気商品だったSPYDは、コロナショックで大きな損失を出したのがきっかけで、いろいろと争論の話題になる商品となってしまいました。

SPYDはもともと「癖の強い」商品ですので、分配金の利回りだけで選んでしまうと、将来思わぬ後悔をするかもしれません。「SPYDは等金額ポートフォリオを採用したスマートベータETFである」ことを納得した上で投資する（理解できないなら投資しない）のが良いと思います。

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SPYDってどんな商品？

SPYDは米SSGA（ステートストリートグローバルアドバイザーズ）社のETFで、時価総額の大きな米国株式から構成される「S&P500」指数構成銘柄のうち、配当利回りの高い80社に投資を行います。

SPYDは等金額ポートフォリオ（均等ウェイト：Equal Weighted）で運用される「スマートベータ」の1つです。一般に均等ウェイトは、回転率が高くコストが高くなりやすいとのデメリットがありますが、SPYDは経費率を0.07％に抑えており、低コストで運用できるのが魅力の1つとなっています。

SPYDのベンチマークは「S&P 500 High Dividend Index」で、こちらもやはり均等ウェイトのスマートベータ指数です。

一般的に、高配当ETFは投資する銘柄のファンダメンタルズをチェックすることが多いのですが、SPYDは機械的に高配当銘柄を選ぶ点で他の商品と異なります。SPYDは銘柄の「質」を「S&P500構成銘柄である」点に依存しています。

なお、この特徴は「ダウの犬」戦略とよく似ています（下記記事参照）。

注意点として、ファンダメンタルズをチェックしない高配当ETFは金融危機などに弱い傾向があります。加えて、均等ウェイトのポートフォリオは一般的な株価指数（時価総額ウェイト）に比べてリスクが高い傾向も持っています。こういった要因が、SPYDのコロナショックでの大きな下落につながっています。

SPYDのセクターの話題は以下の記事で紹介しました。以下のセクター構成比率は2020年9月現在のものです。

SPYDは、その特徴上、高配当なセクター（金融やエネルギー、不動産等）のうち、株価が痛み、配当利回りが高くなった銘柄が集まりやすくなっています。そのため、SPYDは逆張り戦略が基本となります。

モメンタムETFなど合わせて保有すると相性良いかもしれませんね。

その他のSPYDの特徴は以下の通り。

SPYD（SPDRポートフォリオ S&P500高配当株式）（2020年9月24日時点）
ティッカー	SPYD
投資先	米S&P500構成銘柄のうち、高配当株80銘柄
ベンチマーク	S&P 500 High Dividend Index （S&P500高配当インデックス）
価格	24.31ドル
取引単位	1口
購入手数料	証券会社に依存
経費率	0.07%
純資産	約1988億円（1911.31ミリオンドル）
分配頻度	四半期（3/6/9/12）
分配金利回り	5.59％
運用会社	SSGA